Ситуация на рынке паевых инвестиций развивается в старом ключе: отток средств клиентов превышает приток. Падение на рынке акций этот процесс только подхлёстывает, однако у управляющих компаний в этом году еще есть шанс изменить баланс в свою пользу.

Частные инвесторы выбирают новые стратегии размещения свободных средств

На прошлой неделе отраслевые ПИФы металлургии утратили первенство среди самых активно зарабатывающих фондов последних месяцев. За неделю с 10 по 16 ноября четыре из десяти ПИФов-аутсайдеров оказались металлургическими. Произошло это из-за коррекции в акциях ГМК "Норильский никель" и "Полюс золото". Крупнейшими акционерами этих компания являются Владимир Потанин и Михаил Прохоров, которые договорились в начале этого года разделить активы. Однако раздел совместно нажитого имущества не проходит как по маслу. Партнеры ставят друг другу палки в колеса, а на прошлой неделе ситуация обострилась. Аналитики опасаются, что эти разногласия могут негативно отразиться на оценке западными инвесторами перспектив этих компаний, а также повлиять на их дальнейшее развитие.

В целом прошлая неделя на российском рынке акций сложилась не очень благоприятно. Поэтому и ПИФы акций оказались в лидерах снижения стоимости паев. Первая десятка аутсайдеров потеряла за неделю от 3,9% до 5,4%. Зато спрос на акции электроэнергетических компаний обеспечил прирост стоимости паев у этого типа отраслевых фондов. Из восьми фондов, которые показали с 10 по 16 ноября положительные результаты (изменения стоимости паев) шесть ПИФов акций работают с "электроэнергетикой".

Результаты работы ПИФов облигаций остались на уровне предыдущих недель. Непростая ситуация на финансовых рынках сейчас не позволяет получить серьезную доходность по облигациям, поэтому фонды этого типа в последние три месяца демонстрируют умеренные либо отрицательные значения в изменении стоимости паев. На прошлой неделе (с 10 по 16 ноября) в отрыв от остальных ушел лишь один ПИФ "Высокорискованные "бросовые" облигации" (УК "ВИКА") показали доходность 1,46%. Остальные продемонстрировали либо минимальный прирост (в пределах 0,33%), либо ушли в минус.

А вот третий тип фонда - смешанный - не порадовал своих пайщиков на прошлой неделе. Только четыре паевых фонда смешанных инвестиций с 10 по 16 ноября смогли остаться в положительной зоне, заработав своим пайщикам не более 1,1%. Остальные ПИФы данного типа ушли в минус, потеряв за отчетный период до 3,8%. Видимо поэтому отток средств из фондов смешанных инвестиций резко возрос: за семь дней они потеряли 447 млн. рублей (это почти в четыре раза больше, чем фиксировалось в последние недели). Лидером в выводе средств стал ПИФ "Максвелл Капитал" (-419 млн. рублей). Впрочем, отток средств был нивелирован притоком в фонды смешанных инвестиций свежих денег (см. ссылку "Сколько ПИФы привлекли/потеряли средств с 10 по 16 ноября" внизу статьи).

Привлечение/отток средств по типам фонда

Тип фонда	Объем привлеченных/выведенных средств
Акций фонд	-636 006 231,39 руб.
Денежного рынка	4 353 390,60 руб.
Индексный	68 959 394,78 руб.
Облигаций фонд	113 547 708,72 руб.
Смешанных инвестиций	-446 942 245,28 руб.
Фонд фондов	-7 511 663,85 руб.
Итого за неделю	-903 599 646,42 руб.

Основной вклад в отток средств с рынка паевых инвестиций традиционно делают открытые ПИФы акций. С 10 по 16 ноября их пайщики забрали 636 млн. рублей. Аутсайдерами рынка остаются крупнейшие фонды: "Тройка Диалог - Добрыня Никитич" (-322,7 млн. рублей) и "ЛУКОЙЛ Фонд Первый" (-191,3 млн. рублей). Видимо, их клиенты уже по инерции забирают свои деньги, после того как эти фонды покинули крупнейшие вкладчики.

Нельзя при этом сказать, что у ПИФов акций не появляется новых клиентов: деньги пайщики несут в фонды, которые инвестируют средства в перспективные бумаги. Судя по тенденции притока средств, таковыми сейчас можно считать ПИФы телекоммуникаций, потребительского рынка и металлургии.

По остальным типам фонда преимущественно наблюдается положительная динамика привлечения средств. Пайщики индексных фондов, похоже, послушались рекомендаций аналитиков и сейчас активно вкладывают свободные средства в этот тип ПИФов (с 10 по 16 ноября приток составил 69 млн. рублей). Расчет здесь простроен на прогнозах роста фондовых индексов, который эксперты обещают накануне Нового Года ("предновогоднее" ралли).

А некоторые пайщики ПИФов облигаций, видимо, надеются на хорошую динамику рынка облигаций. Как полагают аналитики, возможное повышение учетной ставки в США вызовет перераспределение финансовых потоков в мире, и на рынок облигаций могут прийти спекулятивные деньги, которые активизируют динамику торгов.

Сбудутся ли эти прогнозы сказать трудно, однако то, что частные инвесторы выбирают новые стратегии размещения свободных средств - очень хороший признак. Предновогодние месяцы всегда "урожайны" для рынка паевых инвестиций, поэтому стоит ждать притока средств в паевые фонды.